نظام صرف الدرهم: من سلة الأورو والدولار إلى نطاق ±5٪ وما يقوله بنك المغرب عن المرحلة المقبلة

يتحدد سعر الدرهم انطلاقاً من سعر مركزي يحدده بنك المغرب على أساس سلة من عملتين: الأورو والدولار الأمريكي. وفي حدود نطاق تقلب حول هذا السعر المركزي، يتغير سعر الدرهم حسب العرض والطلب في سوق الصرف بين البنوك. فهم هذا النظام يساعدك على قراءة تحركات الأسعار التي تنعكس على شباكك كل يوم.

ثلاث محطات أساسية:

• 13 أبريل 2015: تحيين ترجيح السلة من 80٪ للأورو و20٪ للدولار إلى 60٪ للأورو و40٪ للدولار، وأكدت وزارة الاقتصاد والمالية حينها أن التحيين لم يكن له أثر على قيمة الدرهم.

• 15 يناير 2018: توسيع نطاق التقلب من ±0,3٪ إلى ±2,5٪ حول السعر المركزي، مع استمرار بنك المغرب في التدخل في سوق الصرف لضمان سيولته.

• 9 مارس 2020: توسيع النطاق من ±2,5٪ إلى ±5٪، بقرار من وزارة الاقتصاد والمالية بعد رأي بنك المغرب، مع الإبقاء على السلة نفسها: 60٪ للأورو و40٪ للدولار.

ماذا بعد؟ في ندوته الصحفية التي أعقبت اجتماع مجلس بنك المغرب الأخير لسنة 2025، في دجنبر 2025، أوضح والي البنك عبد اللطيف الجواهري أن تحرير سعر الصرف يتم بشكل تدريجي مع مرحلة وسيطة، وأن سنة 2026 سنة تجريبية لاستهداف التضخم بدعم تقني من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي وبنوك مركزية شريكة، على أن يبدأ التطبيق الفعلي بشكل تدريجي ابتداء من 2027. وفي يونيو 2026 نقلت الصحافة الاقتصادية عن الجواهري أن الملف التقني يُعرض على مجلس البنك في شتنبر، تليه محاكاة تجريبية كاملة في دجنبر 2026 قبل الانطلاق الرسمي سنة 2027.

ولم تتضمن التقارير المنشورة عن اجتماع المجلس يوم 22 شتنبر 2026 أي إعلان عن تغيير السلة أو نطاق التقلب. وحسب أرقام نقلتها الصحافة، انتقل الفارق بين السعر المرجعي في السوق بين البنوك والسعر المركزي من -3,35٪ إلى +1,51٪ بين يونيو وشتنبر 2026، أي أن الدرهم يتحرك فعلاً داخل النطاق الواسع.

ماذا يعني ذلك لمكتبك؟ اتساع النطاق يعني أن سعر الدرهم مقابل الأورو والدولار قد يتحرك أكثر مما كان عليه قبل 2018، لذلك من المفيد أن تتابع الأسعار المرجعية التي ينشرها بنك المغرب، وأن تُحيّن أسعارك على هذا الأساس، وأن تتابع بلاغات البنك المقبلة حول المرحلة الجديدة.